Sabes o que são Fundos Feeder?
Um fundo feeder investe o seu património num fundo master, ou fundo principal, e tem um regime especificamente previsto na lei, possuindo assim a maior parte dos ativos do fundo master.
De forma simplificada, imagina que és um investidor, e que desejas investir num fundo global altamente especializado, mas enfrentas barreiras como exigências regulatórias, investimento mínimo elevado e dificuldades operacionais. É aqui que entra a estrutura master-feeder, o fundo feeder atua como um intermediário, capta recursos dos investidores e direciona-os para o fundo Master, que é o responsável pela estratégia de investimento. Desta forma, torna o acesso mais simples, estruturado e alinhado com as normas do mercado.
É no fundo master que todas as atividades de investimento ocorrem, incluindo a compra e venda de ativos. Este reúne o capital de vários fundos feeder e opera um único portfólio de investimentos. O desempenho do fundo master impacta diretamente nos retornos dos fundos feeder.
O relacionamento entre os fundos feeder e o fundo master é simbiótico. Os fundos feeder beneficiam da expertise centralizada em investimentos e da gestão de portfólio do fundo master, enquanto o fundo master beneficia do capital agregado fornecido pelos fundos feeder. Mas existem outras vantagens e desvantagens ao investir neste tipo de fundos:
Vantagens
• Acesso a fundos exclusivos: permitem investir em fundos internacionais que normalmente exigiriam mínimos de investimento elevados.
• Gestão profissional: contam com gestores especializados, que realizam a due diligence e acompanham o desempenho do Fundo Master.
• Diversificação estratégica: facilitam a alocação a ativos alternativos, como private equity, infraestrutura e crédito estruturado.
• Eficiência regulatória: adaptam-se às regras dos mercados locais, permitindo que os investidores tenham acesso a produtos financeiros globais sem complexidade burocrática.
• Benefícios fiscais: a estrutura permite a otimização fiscal ao segregar investidores em diferentes fundos feeder com base em sua jurisdição fiscal. O que pode resultar num tratamento fiscal mais favorável para investidores e evitar dupla tributação.
Desvantagens
• Menor liquidez: muitos fundos possuem restrições de resgate, exigindo um compromisso de longo prazo.
• Público restrito: destinados, na maioria das vezes, a investidores institucionais e qualificados, o que limita o acesso a investidores individuais.
Principais diferenças entre os diferentes tipos de fundos:
Fundo Feeder | Fundo de Fundos | Fundo Tradicional | |
Investimento Direto | Não. (investe no Fundo Master) | Não. (investe noutros fundos) | Sim. (investe diretamente em ativos financeiros) |
| Objetivo | Acesso a fundos internacionais e estratégias exclusivas | Diversificação entre vários fundos | Gestão própria de ativos tradicionais |
| Liquidez | Geralmente baixa | Moderada | Alta |
| Gestão | Gestora do fundo Master | Gestora do fundo de fundos | Equipa de gestão do próprio fundo |
| Investidor-alvo | Podem existir restrições tendo em conta o fundo Master | Investidores qualificados e individuais | Qualquer investidor, dependendo do fundo |
A Santander Asset Management é uma das poucas sociedades gestoras com este tipo de fundos. Atualmente, temos quatro fundos feeder que estão à disposição do investidor:
- Santander Rendimento (feeder do fundo Santander Select Income)
- Santander Seleção Ações América (feeder do fundo Santander GO North American Equity)
- Santander Investimento Global(feeder do fundo Santander GO Dynamic Bond)
- Santander Multi-Estratégia (feeder do fundo Santander GO Absolute Return)